Pravidlo 505 Nariadenie D vs. Pravidlo 506 Nariadenie D

Pravidlá 505 a 506 nariadenia D sa zaoberajú ponukami na predaj cenných papierov. Podľa zákona o cenných papieroch z roku 1933 musí byť každá ponuka na predaj cenných papierov zaregistrovaná v SEC alebo musí spĺňať výnimku. Nariadenie D (alebo nariadenie D) obsahuje tri pravidlá poskytujúce výnimky z požiadaviek na registráciu, ktoré umožňujú niektorým spoločnostiam ponúkať a predávať svoje cenné papiere bez toho, aby museli tieto cenné papiere zaregistrovať v SEC..

V predpisoch 504 a 505 vykonáva nariadenie D § 3 písm. B) zákona o cenných papieroch z roku 1933 (ďalej len „zákon33“), ktorý SEC umožňuje vyňať emisie z registrácie nižšej ako 5 000 000 USD. Ustanovuje (v pravidle 506) aj „bezpečný prístav“ podľa § 4 ods. 2 zákona z roku 33 (ktorý hovorí, že neverejné ponuky sú vyňaté z požiadavky registrácie). Inými slovami, ak emitent spĺňa požiadavky článku 506, môže si byť istý, že jeho ponuka je „neverejná“, a teda je vyňatá z registrácie..

Porovnávacia tabuľka

Rozdiely - podobnosti - Pravidlo 505 pravidlo D oproti porovnávacej tabuľke pravidla 506 nariadenia D
Pravidlo 505 Nariadenie DPravidlo 506 Nariadenie D
Musí vyplniť formulár D Áno Áno
umožňuje spoločnostiam rozhodnúť sa, aké informácie poskytnú akreditovaným investorom. Áno NO
Obmedzené cenné papiere Áno Áno
Všeobecné ponuky Nedá sa použiť Nedá sa použiť
Akreditovaní investori neobmedzený neobmedzený
Neakreditovaní investori 35 35
Vyžaduje si sofistikáciu investora žiadny Áno
limit 5 miliónov dolárov (12 mesačné obdobie) Bez obmedzenia

Obsah: Pravidlo 505 Nariadenie D vs Pravidlo 506 Nariadenie D

  • 1 Pravidlo 505 Nariadenie D
  • 2 Pravidlo 506 Nariadenie D
  • 3 Požiadavka na vyplnenie tlačiva D
  • 4 Referencie

Pravidlo 505 Nariadenie D

Pravidlo 505 nariadenia D umožňuje niektorým spoločnostiam ponúkajúcim svoje cenné papiere oslobodiť tieto cenné papiere od požiadaviek na registráciu podľa federálnych zákonov o cenných papieroch. Na získanie tohto oslobodenia spoločnosť:

  • Môže ponúknuť a predať iba 5 miliónov dolárov svojich cenných papierov v ktoromkoľvek 12-mesačnom období;
  • Môže predávať neobmedzenému počtu „akreditovaných investorov“ a až 35 ďalším osobám, ktoré nemusia spĺňať sofistikované alebo majetkové normy spojené s inými výnimkami;
  • Musí informovať kupujúcich, že dostávajú „obmedzené“ cenné papiere, čo znamená, že tieto cenné papiere sa nemôžu predávať šesť mesiacov alebo dlhšie bez ich registrácie; a
  • Na predaj cenných papierov nie je možné použiť všeobecné ponuky ani reklamu.

Pravidlo 505 umožňuje spoločnostiam rozhodnúť sa, aké informácie poskytnú akreditovaným investorom, pokiaľ to neporušuje protimonopolné zákazy federálnych zákonov o cenných papieroch. Spoločnosti však musia poskytnúť neakreditovaným investorom informácie o zverejnení, ktoré sú vo všeobecnosti rovnocenné dokumentom použitým pri registrovaných ponukách. Ak spoločnosť poskytuje informácie akreditovaným investorom, musí tieto informácie sprístupniť aj neakreditovaným investorom. Spoločnosť musí byť tiež k dispozícii na zodpovedanie otázok potenciálnych kupujúcich.

Tu sú niektoré podrobnosti o požiadavkách na finančné výkazy, ktoré sa vzťahujú na tento typ ponuky:

  • Finančné výkazy musia byť overené nezávislým účtovníkom;
  • Ak spoločnosť iná ako spoločnosť s ručením obmedzeným nemôže získať audítorom overenú účtovnú závierku bez zbytočného úsilia alebo výdavkov, musí sa podrobiť auditu iba súvaha spoločnosti (musí byť datovaná do 120 dní od začiatku ponuky); a
  • Spoločnosť s ručením obmedzeným, ktorá nemôže získať požadované finančné výkazy bez zbytočného úsilia alebo výdavkov, môže predložiť audítorom overenú účtovnú závierku zostavenú podľa federálnych zákonov o dani z príjmu.

Pravidlo 506 Nariadenie D

Pravidlo 506 nariadenia D sa považuje za „bezpečný prístav“ pre oslobodenie súkromných ponúk podľa oddielu 4 ods. 2 zákona o cenných papieroch. Spoločnosti využívajúce výnimku podľa pravidla 506 môžu získať neobmedzené množstvo peňazí. Spoločnosť sa môže ubezpečiť, že je v rámci výnimky podľa oddielu 4 ods. 2 splnením nasledujúcich noriem:

  • Spoločnosť nemôže na obchodovanie s cennými papiermi použiť všeobecné ponuky ani reklamu;
  • Spoločnosť môže svoje cenné papiere predať neobmedzenému počtu „akreditovaných investorov“ a až 35 ďalším nákupom. Na rozdiel od pravidla 505 musia byť všetci neakreditovaní investori, buď sami alebo so zástupcom kupujúceho, prepracovaní - to znamená, že musia mať dostatočné znalosti a skúsenosti v oblasti finančných a obchodných záležitostí, aby boli schopní vyhodnotiť podstatu a riziká potenciálneho klienta. investície;
  • Spoločnosti sa musia rozhodnúť, aké informácie majú poskytovať akreditovaným investorom, pokiaľ to neporušuje protimonopolné zákazy federálnych zákonov o cenných papieroch. Spoločnosti však musia poskytnúť neregistrovaným investorom informácie o zverejnení, ktoré sú vo všeobecnosti rovnaké ako dokumenty použité v registrovaných ponukách. Ak spoločnosť poskytuje informácie akreditovaným investorom, musí tieto informácie sprístupniť aj neakreditovaným investorom;
  • Spoločnosť musí byť k dispozícii na zodpovedanie otázok potenciálnych kupujúcich;
  • Požiadavky na finančný výkaz sú rovnaké ako v prípade pravidla 505; a
  • Nákupcovia dostávajú „obmedzené“ cenné papiere, čo znamená, že tieto cenné papiere sa nemôžu predávať najmenej rok bez ich registrácie.

Požiadavka na vyplnenie tlačiva D

Zatiaľ čo spoločnosti, ktoré používajú výnimku podľa pravidla 505, nemusia zaregistrovať svoje cenné papiere a zvyčajne nemusia predkladať správy v SEK, musia však podať prvú správu, ktorá sa nazýva „Formulár D“ po prvom predaji svojich cenných papierov. Formulár D je stručné oznámenie, ktoré obsahuje mená a adresy vlastníkov spoločnosti a propagátorov akcií, ale obsahuje málo ďalších informácií o spoločnosti.

Referencie

  • http://www.sec.gov/answers/rule505.htm
  • http://www.sec.gov/answers/rule506.htm
  • http://en.wikipedia.org/wiki/Regulation_D